Valeant a fait savoir mardi que son offre améliorée sur le laboratoire américain Allergan, attendue le 28 mai, comporterait aussi une partie en actions contrairement à ce qui était pressenti.

Le groupe canadien avait annoncé le 22 avril une offre non sollicitée de 47 milliards de dollars sur le fabricant du Botox, avec le concours de l'investisseur activiste William Ackman, déjà actionnaire d'Allergan. Il proposait alors 48,30 dollars en numéraire plus 0,83 action pour chaque titre apporté.

Allergan a rejeté l'offre le 12 mai en citant le poids de la composante en actions, les sévères réductions de coûts que la fusion entraînerait et les incertitudes entourant les perspectives de croissance à long terme de Valeant.

Valeant a prévu de réunir des actionnaires des deux groupes le 28 mai pour répondre à la défense d'Allergan et c'est à cette occasion qu'il devrait dévoiler ses nouvelles conditions.

"En réponse à de récentes spéculations, nous tenons à spécifier que l'offre améliorée ne sera pas uniquement en cash", a déclaré le laboratoire basé à Laval au Québec.

Valeant a pour ambition de se hisser parmi les cinq premiers groupes pharmaceutiques du monde et il a pour cela multiplié les acquisitions, rachetant une demi-douzaine de sociétés ces deux dernières années.

Il a notamment acquis l'an dernier le spécialiste des lentilles de contact Bausch & Lomb Holdings pour 8,7 milliards de dollars, après avoir avalé l'année précédente Medecis Pharmaceuticals pour 2,6 milliards.

Allergan se prévaut du soutien d'associations de malades et de praticiens et son directeur général, David Pyott, a exhorté ses actionnaires à défendre l'indépendance du groupe.

Bill Ackman, dont le fonds Pershing Square Capital détient 10% d'Allergan, accuse David Pyott de conflit d'intérêt puisqu'il perdrait vraisemblablement son poste en cas de succès de l'offre de Valeant.